InsurgentePress/Ciudad de México.- La firma Femsa ha preparado el terreno para trasladar el modelo de negocios de tiendas de conveniencia Oxxo de México a Chile.
Paralelamente la embotelladora de productos Coca Cola lanzará una intensa campaña para incrementar su negocio de bebidas en el país andino.
La prensa chilena publicó hoy que la empresa mexicana Femsa está en conversaciones para adquirir o alcanzar un acuerdo de fusión con la embotelladora chilena Andina.
Esto generaría una sinergia con su negocio de tiendas conveniencia Oxxo que buscaría expandir en el país sudamericano, según analistas bursátiles.
Carlos Hermosillo, analista de Actinver, opinó que Chile luce como un destino viable para la expansión de Oxxo, pues la compra de 60 por ciento de Grupo Sofocar, que controla una de las cadenas de farmacias más grandes de Chile, abre un potencial mercado.
“En Chile, solo con Socofar, Femsa Comercio no tiene margen de sinergias. Por lo tanto, no nos sorprendería ver una incursión de Oxxo y una alianza estratégica con Andina, con Coca Cola Femsa (KOF) como proveedor de bebidas.
“Con una presencia en el país, Femsa tendrá una plataforma básica en cuanto a logística y conocimiento del mercado para preparar un lanzamiento de Oxxo”, según un reporte para inversionistas de los analistas de Banamex, Alexander Robarts y Sergio Matsumot.
Femsa evitó confirmar la información relacionada con la fusión.
“Por política de la empresa, no opinamos sobre rumores”, dijo la compañía a través de su área de Comunicación Corporativa. Sin embargo, los especialistas creen que Andina despierta el apetito de Femsa.
“Hemos creído durante mucho tiempo que Andina es uno de los objetivos de adquisición clave en el universo de embotelladoras de Coca-Cola en América Latina. Además, la adquisición de la cadena de farmacias Socofar en Chile, que fue anunciado el pasado viernes, de Femsa podría llevar a los inversionistas a creer que Femsa tiene ambiciones más grandes en Chile”, mencionaron especialistas de Credit Suisee en un análisis.
Pese a ello, existe escepticismo sobre el interés de Andina por ceder el control de su negocio refresquero en este momento.
“Una alianza estratégica con Andina de suministro para las tiendas Oxxo formaría un nuevo vínculo con Femsa. Sin embargo, creemos que Andina está más enfocada a corto plazo en integrar Brasil que en vender el control a Femsa”, añadieron los analistas de Banamex.
Andina tuvo ingresos por 806,000 millones de dólares en el primer trimestre de 2015. Tiene operaciones en Chile, que aporta 27% de sus ingresos, seguido de Brasil con 35%, Argentina con 31% y Paraguay con 7%, de acuerdo con una presentación a inversionistas.
Farmacias chilenas amenazan márgenes de Femsa
La adquisición de 60% de Sofocar, dueño de la cadena de farmacias y una red de tiendas de belleza en el mercado chileno, duplicará el tamaño del negocio de farmacias de Femsa, pero impactará los márgenes de la división comercial, advirtieron analistas bursátiles.
Con la adquisición los ingresos de Femsa Comercio y Femsa a nivel consolidado podrían presentar un crecimiento de 24.4% y 10.6% respectivamente, mientras que el número de farmacias prácticamente se duplicaría, sumando 1,613 unidades.
Sin embargo, el margen EBITDA de Sofocar está entre 5 y 6%, contra el 10.1% de Oxxo, según Banamex, y el 9.4% de toda la división de comercio de Femsa (que incluye no sólo a Oxxo sino a las farmacias y el negocio de gasolineras Oxxo Gas), expuso Verónica Uribe, analista de Monex.
“El margen EBITDA de Femsa Comercio podría caer a 8.6% hacia 2016, una vez que consolide a Grupo Sofocar”, dijo la especialista.
No obstante el efecto sobre los márgenes combinados de los negocios comerciales de Femsa no es grave considerando el beneficio que obtendrán en ingresos, coincidieron los analistas.
Socofar opera en Chile 643 farmacias y 150 tiendas de belleza bajo la marca Maicao, mientras que en Colombia cuenta con más de 150 farmacias con las marcas Cruz Verde y Farmasanitas. Adicionalmente, Socofar es líder en distribución de farmacéuticos a terceros y participa en la producción de medicamentos genéricos y bioequivalentes.